2025年04月14日
本周全球金融市场掀起巨震，美元资产遭遇历史性抛售潮，美债价格暴跌、收益率飙升，美元指数跌破关键心理关口，市场对美国资产“避风港”地位的质疑持续升温。
美债市场：收益率创数十年最大单周涨幅
收益率飙升：10年期美债收益率本周累计上涨近50个基点至4.4876%，创2001年以来最大单周涨幅；30年期美债收益率上涨超46个基点至4.8723%，创1982年以来最高单周涨幅。美债价格连续第五个交易日下跌，收益率与价格呈反向波动。
市场恐慌加剧：被视为“全球最安全资产”的美债罕见失去避险功能，波动性指标升至2023年10月以来最高水平，反映市场对美债信用及政策不确定性的担忧。
美元指数暴跌，全球去美元化加速
美元失守100关口：衡量美元对六种主要货币的美元指数本周累计下跌超3%，一度跌破100大关，为2023年7月以来首次。
外资撤离美元资产：分析师指出，美元大跌凸显外国投资者正加速抛售以美元计价的美国资产，全球去美元化进程或比预期更快。
多重因素冲击市场信心
美联储政策摇摆：市场对降息预期的押注从年内5次降至4次，鲍威尔提及关税或推高短期通胀，加剧政策路径的不确定性。
关税与债务风险：特朗普政府关税政策引发中美贸易摩擦升级，中方反制措施加剧市场对经济衰退与债务危机的忧虑。美国36万亿美元债务压力下，美债抛售潮被视作市场对财政可持续性的“逼宫”。
衍生品市场连锁反应：对冲基金大规模平仓高杠杆“基差交易”（规模达1万亿美元），加剧美债流动性危机，情景与2020年3月崩盘相似。
美股巨震与全球资产异动
美股过山车行情：道指本周一度单日暴跌超1000点，纳指重挫4.31%，标普500盘中跌逾6%。尽管随后反弹，但市场普遍视为“熊市确认”。
避险资产失效：黄金价格创历史新高，日元国债收益率同步攀升，显示资金转向非美避险标的。
专家警告：美国资产信任危机或引发系统性风险
德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉韦洛斯警示，美中紧张局势可能演变为“金融战”，全球正经历美国股、债、汇资产同步下跌的罕见局面。波士顿联储主席苏珊·柯林斯称，美联储或需干预以稳定市场，但政策空间已显著收窄。
结语
本轮美元资产抛售潮折射出市场对美国经济衰退、政策混乱及债务风险的深度焦虑。在通胀与衰退的“双重夹击”下，投资者需密切关注美联储政策转向及全球经济格局演变，以应对前所未有的市场波动。