一、市场运行特征
上周A股呈现"V型"震荡格局，政策预期博弈主导市场分化。全周个股表现冰火两重天：796只个股收涨，4590只个股下跌，结构性特征显著。农林牧渔板块周涨幅逾10%（种植/转基因领涨），但周五遭遇明显抛压；消费电子及果链板块周内跌幅超10%，却在周五呈现超跌反弹。这种板块轮动表明市场正在向清明节前的运行节奏回归，风险偏好呈现触底回升态势。
二、重大事件解析
中美关税博弈新动向
• 美方豁免清单：最新关税豁免覆盖半导体设备、消费电子等20类商品，中国相关产品将适用20%基础税率而非125%惩罚性关税。此举利好苹果/英伟达供应链，但需警惕政策反复性。操作建议：消费电子板块若周一高开超3%，宜等待回踩5日线再择机介入。
• 半导体关税升级：特朗普拟出台半导体加征关税细则，强化自主可控逻辑。重点关注模拟芯片（圣邦股份/思瑞浦）及半导体材料（石英股份/沪硅产业），注意量能配合情况，若市场成交低于8500亿则宜采取低吸策略。
内需提振组合拳
• 京东2000亿专项采购、拼多多千亿商家扶持计划构成政策接力，叠加国社"做强内需主引擎"定调，形成消费升级政策闭环。重点关注：
免税板块（中国中免/王府井）的估值修复机会
新零售（永辉超市/红旗连锁）的供应链重构逻辑
物流枢纽（顺丰控股/韵达股份）的边际改善
中欧汽车贸易突破
新能源汽车"最低价格机制"替代传统关税壁垒，形成双赢格局：
• 利好组合：动力电池（宁德时代/亿纬锂能）+ 整车出口（比亚迪/长城汽车）
• 技术形态：创业板指缺口回补需求强烈，关注2100点关键位量能变化
三、资金与政策共振点
• 流动性环境：Q1社融9.78万亿超预期，M2增速7%显示政策托底力度
• 北向资金动向：周净流入环比增加120%，重点增持消费电子（立讯精密）及半导体设备（北方华创）
• 机构调仓路径：公募持仓从高股息向科技成长倾斜，电子/计算机板块获主动加仓
四、配置策略建议
科技主线：消费电子（立讯精密/歌尔股份）困境反转+半导体设备（中微公司/拓荆科技）国产替代
内需抓手：免税（中国中免）+智能物流（京东物流/圆通速递）+新零售（永辉超市）
新能源β机会：电池龙头（宁德时代）+ 出口整车（比亚迪）
防御配置：黄金ETF（通胀对冲）+ 水电（长江电力）
风险提示：关注美债收益率波动（关键位4.5%）、人民币汇率波动区间（7.0-7.2）、两市量能基准（维持8000亿以上为健康）。建议采用"核心资产（60%）+弹性品种（30%）+现金（10%）"的攻守组合。具体个股操作建议参见每日交易策略更新。