纽约6月26日电（记者 张远航）当地时间周二，英伟达(NVIDIA)股价收盘报1268.45美元，单日涨幅达5.3%，市值首次突破3万亿美元大关，创下全球半导体企业市值新纪录。这一里程碑事件直接带动A股算力板块集体走强，中证算力产业指数单日上涨3.8%，其中服务器、光模块等细分领域个股出现涨停潮。市场分析指出，这轮行情源自全球AI算力需求的指数级增长，预计2025年全球AI服务器市场规模将突破2800亿美元。
英伟达最新财报显示，其数据中心业务营收同比增长410%，H100/H200系列GPU交货周期仍长达36周。这种供不应求的局面正在全产业链传导：台积电5nm产能利用率突破95%，CoWoS先进封装订单排至2026年一季度；美光科技HBM内存产能全数被预订；A股光模块龙头中际旭创800G产品订单暴增，上半年净利润预增380%。"这已不是单一企业的成功，而是整个算力时代的胜利。"摩根士丹利科技分析师詹姆斯·刘易斯在最新研报中强调。
产业链传导效应尤为明显。国内服务器厂商浪潮信息透露，其AI服务器订单较去年同期增长7倍，主要客户包括字节跳动、腾讯等科技巨头。光通信领域更是呈现爆发式增长，据LightCounting预测，2025年全球800G光模块出货量将突破800万只，中国厂商市场份额有望提升至65%。中信建投测算显示，算力产业链各环节毛利率普遍提升：GPU芯片设计（45%-60%）＞先进封装（35%-50%）＞HBM内存（30%-45%）＞光模块（25%-40%）＞服务器组装（15%-25%）。
值得关注的是，二级市场资金正在重新评估算力企业的估值体系。国泰君安统计发现，算力概念股平均市盈率从年初的35倍提升至52倍，但企业自由现金流改善更为显著，头部公司经营性现金流同比增长200%-400%。"这不是简单的估值扩张，而是业绩与估值的戴维斯双击。"该机构科技行业首席分析师王明表示。不过也有警示信号出现：部分蹭热点公司股东减持加剧，近一个月算力概念股重要股东减持规模达150亿元。
随着三季度传统服务器采购旺季来临，产业链各环节有望持续受益。中金公司建议投资者关注三个维度：一是具备CoWoS封装能力的半导体企业；二是获得英伟达认证的服务器ODM厂商；三是布局硅光技术的通信设备商。多位基金经理向记者透露，正在加仓算力基础设施标的，认为这轮行情至少延续到2026年H200系列GPU全面量产时点。