【市场复盘】
上周五（4月27日）A股呈现分化走势，沪指微跌0.07%报3342.32点，深成指、创业板指分别收涨0.39%和0.59%。两市成交额维持1.11万亿元高位，较前日微增45.5亿元。盘面上，电力板块领涨超3%，旅游、CPO及虚拟电厂概念表现活跃；贵金属、医药板块承压明显，草甘膦、跨境支付等题材跌幅居前。
【机构策略精要】
▶ 银河证券：港股估值优势凸显 布局三大配置主线
随着外围政策扰动边际减弱，叠加国内"积极财政+适度宽松货币"政策组合发力，港股盈利修复动能增强。当前恒生指数市盈率处于近五年36%分位，配置价值凸显。建议关注：1）扩内需政策受益的消费板块；2）国产替代深化的科技领域；3）高股息防御性资产，重点覆盖金融、能源、公用事业等低贸易依存度行业。
▶ 中信建投：锑矿供给趋紧 价格中枢有望持续上行
海关数据显示，3月国内锑精矿进口量同比骤降63.9%，前三月累计进口下滑25.5%。在缅甸地震扰动供给、国内矿山品位下降及海外进口受阻等多重因素作用下，锑价已站上8.5万元/吨高位。考虑到行业生产成本刚性上升及库存持续去化，预计未来12个月锑价中枢将上移至9-9.5万元/吨区间。
▶ 华泰证券：业绩窗口期聚焦基本面确定性
政治局会议强化政策底线思维，但外部关税变数仍存，节前市场或维持震荡格局。建议关注三大方向：1）年报季报超预期个股；2）服务消费复苏弹性品种；3）科技板块中估值合理的自主可控标的。中期维持"红利为盾+成长作矛"的哑铃策略，适时增配餐饮旅游、半导体设备等高性价比板块。
【本周关注】
五一假期消费数据、中美关税谈判进展及美联储议息会议将成为影响市场情绪的关键变量。建议投资者节前控制仓位，重点关注资源品涨价传导及消费服务板块的复苏节奏。